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鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金（LOF）（简称“鹏华港美互联股票(LOF)”）近日发布2024年年度报告。报告期内，该基金份额减少4%，净资产增长25%，净利润达3448.29万元，管理人报酬223.23万元。以下是对该基金年报的详细解读。

主要会计数据：利润扭亏为盈，资产规模扩大

鹏华港美互联股票(LOF)在2024年财务表现亮眼，本期利润为3448.29万元，较2023年的1038.56万元大幅增长，实现扭亏为盈。2022年该基金曾出现4640.95万元的亏损。期末基金资产净值为15457.17万元，较2023年末的12295.56万元增长25.69%。这表明基金在投资运作上取得了较好的成果，资产规模得到有效扩张。

时间 本期利润（元） 加权平均基金份额本期利润 本期基金份额净值增长率 期末基金资产净值（元） 期末基金份额净值 基金份额累计净值增长率 2024年 34,482,997.63 0.2714 30.48% 154,571,743.36 1.3001 30.41% 2023年 10,385,572.33 0.0797 8.38% 122,955,634.01 0.9964 -0.05% 2022年 -46,409,535.20 -0.3282 -24.68% 128,695,892.78 0.9194 -7.78%

净值表现：跑赢业绩比较基准

2024年鹏华港美互联股票人民币（QDII - LOF）组合净值增长率为30.48%，同期业绩比较基准增长率为14.71%，大幅跑赢基准。从不同阶段来看，过去三个月基金份额净值增长率为0.63%，业绩比较基准收益率为 - 9.34%，优势明显；过去六个月基金份额净值增长率为7.36%，业绩比较基准收益率为11.24%，虽未跑赢基准，但差距不大。

阶段 份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 0.63% 1.09% -9.34% 1.71% 9.97% -0.62% 过去六个月 7.36% 1.32% 11.24% 1.93% -3.88% -0.61% 过去一年 30.48% 1.45% 14.71% 2.19% 15.77% -0.74%

投资策略：侧重美科技股，挖掘AI产业链

2024年，考虑到中美宏观经济周期差异，基金年初将较大资产比例配置于美国科技股板块。美股行业配置上，着重挖掘AI和半导体产业链个股，AI硬件及AI应用相关股票的集中配置带来较好收益。国内方面，港股及中概股走势波动，基金在操作上根据市场变化灵活调整。

业绩表现：大幅跑赢基准，优于同类指数

截至报告期末，鹏华港美互联股票人民币（QDII - LOF）份额净值增长率为30.48%，同期业绩比较基准增长率为14.71%，不仅大幅跑赢基准，还同时跑赢纳斯达克100和恒生科技指数，显示出基金管理人较强的投资管理能力。

管理人报酬与托管费：费率稳定，规模影响费用

2024年当期发生的基金应支付的管理费为223.23万元，较2023年的190.68万元有所增加；托管费为44.65万元，较2023年的38.14万元也有所上升。支付基金管理人鹏华基金公司的管理人报酬年费率为1.50%，支付基金托管人中国工商银行的托管费年费率为0.30%，费率保持稳定，费用的增加主要受基金资产规模增长影响。

项目 2024年（元） 2023年（元） 当期发生的基金应支付的管理费 2,232,322.44 1,906,827.14 当期发生的基金应支付的托管费 446,464.37 381,365.52

其他费用：交易费用等相对稳定

应付交易费用期末余额为902.05元，本期交易费用为14.77万元，与上年度相比，整体保持相对稳定。这些费用的稳定有助于基金成本的控制，对基金收益产生积极影响。

股票投资收益：买卖差价收入显著增长

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为798.84万元，相比2023年的10.78万元大幅增长。卖出股票成交总额为11508.50万元，卖出股票成本总额为10687.41万元，交易费用为22.25万元。这表明基金在股票买卖操作上把握较好时机，实现了较高的差价收益。

项目 2024年（元） 2023年（元） 股票投资收益——买卖股票差价收入 7,988,394.04 107,831.88 卖出股票成交总额 115,085,040.28 88,004,566.68 卖出股票成本总额 106,874,116.45 87,677,125.85 交易费用 222,529.79 219,608.95

其他投资收益：股利收益等有所变化

2024年股利收益为104.31万元，较2023年的158.49万元有所下降。其他投资收益项目如基金投资收益、债券投资收益等在报告期内无发生额。投资收益结构的变化反映了基金投资组合的调整和市场环境的影响。

权益投资分布：美港市场为主，科技行业集中

期末权益投资公允价值为13883.23万元，占基金总资产的88.96%。其中，投资于美国市场的公允价值为8357.09万元，占基金资产净值的54.07%；投资于中国香港市场的公允价值为5526.14万元，占基金资产净值的35.75%。按行业分类，信息技术、通信服务和非日常生活消费品行业占比较高，分别为33.52%、22.71%和33.59%，体现了基金对科技及消费相关行业的集中配置。

国家（地区） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 美国 83,570,880.53 54.07 中国香港 55,261,383.27 35.75 合计 138,832,263.80 89.82 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 信息技术 51,804,825.16 33.52 通信服务 35,099,723.26 22.71 非日常生活消费品 51,927,715.38 33.59 合计 138,832,263.80 89.82

股票投资明细：重仓科技龙头

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大权益投资主要为科技行业龙头企业，如台湾积体电路制造股份有限公司、腾讯控股有限公司、微软等。这些企业在行业内具有较强的竞争力和市场地位，为基金业绩提供了有力支撑。

|序号|公司名称（英文）|公司名称（中文）|证券代码|所在证券市场|所属国家（地区）|数量（股）|公允价值（元）|占基金资产净值比例（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |1|TAIWAN SEMICONDUCTOR - SP ADR|台湾积体电路制造股份有限公司|TSM US|美国证券交易所|美国|10,616|15,070,867.62|9.75| |2|TENCENT HOLDINGS LTD|腾讯控股有限公司|700 HK|香港联合交易所|中国香港|38,900|15,021,572.65|9.72| |3|MICROSOFT CORP|微软|MSFT US|美国证券交易所|美国|4,120|12,483,231.67|8.08| |4|MEITUAN - CLASS B|美团|3690 HK|香港联合交易所|中国香港|86,800|12,193,687.26|7.89| |5|ALIBABA GROUP HOLDING LTD|阿里巴巴集团控股有限公司|9988 HK|香港联合交易所|中国香港|152,600|11,644,249.21|7.53| |6|META PLATFORMS INC - CLASS A|-|META US|美国证券交易所|美国|2,620|11,027,265.82|7.13| |7|AMAZON.COM INC|亚马逊公司|AMZN US|美国证券交易所|美国|6,840|10,787,111.44|6.98| |8|ALPHABET INC - CLA|-|GOOGL US|美国证券交易所|美国|5,755|7,831,197.51|5.07| |9|APPLE INC|苹果公司|AAPL US|美国证券交易所|美国|3,800|6,840,452.69|4.43| |10|JD.COM INC - CLASS A|京东集团股份有限公司|9618 HK|香港联合交易所|中国香港|38,957|4,906,300.68|3.17|

持有人结构：个人投资者占主导

期末基金份额持有人户数为17306户，户均持有基金份额6869.98份。机构投资者持有份额428440.99份，占总份额比例为0.36%；个人投资者持有份额118463489.49份，占总份额比例为99.64%，表明该基金主要受个人投资者青睐。

份额变动：赎回导致份额减少

本报告期期初基金份额总额为123404644.03份，本报告期基金总申购份额为123002630.24份，总赎回份额为127515343.79份，期末基金份额总额为118891930.48份，较期初减少4512713.55份，主要原因是赎回份额大于申购份额。

宏观经济与市场展望

展望2025年，美股交易主线将聚焦特朗普经济政策、美国劳动力市场韧性、美联储降息节奏、AI资本开支的持续性及AI应用表现。若特朗普政策平衡好经济增长与通胀，美股有望继续向好。港股及中概股方面，中国经济短期或维持弱复苏，市场关注总量经济政策力度及有效性，互联网板块盈利韧性强，政策发力有望提升收益表现。

行业走势与投资机会

基金管理人仍看好AI产业链景气提升带来的趋势性机会，同时关注AI对互联网大厂传统业务的优化及收入提升空间，以及端侧AI设备和AI应用的进展。在港股及中概股市场，随着政策的逐步落地，相关行业的投资机会值得关注。

鹏华港美互联股票(LOF)在2024年展现出较强的投资管理能力，通过合理的资产配置和投资策略取得了较好的业绩。然而，市场环境复杂多变，2025年基金面临着宏观经济政策调整、行业竞争加剧等风险。投资者应密切关注基金的投资策略调整和市场动态，谨慎做出投资决策。

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责任编辑：小浪快报